家办 VCC 术语表（60+，中英对照）

本页范围与依据

本页收录家办阅读 VCC、13O / 13U 与 SFO 牌照豁免文件时常见的 63 个术语，按基础结构、管理与牌照、税务奖励、家族与受益结构、合规与申报、传承与重组六组排列，中英并列。法定术语的定义以 VCC Act 现行文本、MAS 通函 FDD Cir 05/2026（2026-07-31）、MAS SFO 牌照豁免 FAQ（2026-06-12）与 IRAS VCC 税务框架第四版（2026-04-22）为准；标注「实务用语」的词条含义以具体合同为准。

基础结构

可变资本公司 Variable Capital Company (VCC)

依《可变资本公司法》（VCC Act 2018）注册的法人，法定唯一目的是作为一个或多个集合投资计划运作，不得经营与此不符的业务，违者可被处最高 S$15 万罚款（第 15 条）。它是基金法律载体，本身不是税务优惠。

伞形 VCC Umbrella VCC

设有两个或以上子基金的 VCC。各子基金资产负债依 VCC Act 第 29 条隔离，共用同一董事会、法定管理人与 VCC 层面的服务商。家办常用它为不同成员、代际或投资策略分账。

非伞形 VCC Standalone VCC

不设子基金、作为单一基金运作的 VCC。结构较简单，适合只有一个投资组合、暂无分账需要的家族；日后若需要按成员或策略分账，须重新评估结构安排。

子基金 Sub-fund

伞形 VCC 内单独设立的投资组合，须在成立后 7 天内向 ACRA 注册（第 27 条）。子基金不是独立法人（第 32 条），但可像法人一样单独清盘（第 33 条），在印花税上视为独立的人。

资产负债隔离 Segregation of Assets and Liabilities

VCC Act 第 29 条规定，子基金资产不得用于清偿 VCC 或其他子基金的负债，子基金负债只能以本子基金资产清偿，与此冲突的约定无效。它保护的是子基金之间的边界，不是股东个人层面的资产保护安排。

资产净值 Net Asset Value (NAV)

资产按公允价值计量后减去负债的净额。VCC Act 第 19 条规定 VCC 实缴股本始终等于资产净值，股份按资产净值比例发行、赎回或回购；非上市股份的股票印花税也以资产净值作为价值基础。

公允价值计量 Fair Value Basis

VCC Act 第 19 条要求 VCC 财产按公允价值计量。对家族而言，非上市股权、经营企业股份与另类资产的估值难度较大，估值方法与频率直接影响进出价格、税务奖励门槛与印花税基数。

集合投资计划 Collective Investment Scheme (CIS)

汇集投资者资金、由管理人统一投资的安排。VCC 只能以一个或多个集合投资计划的形式存在（VCC Act 第 15 条）；IRAS 在 CRS 指南中把集合投资计划归为投资实体。

股份类别 Share Class

同一 VCC 或子基金内权利不同的股份，例如分配、赎回或表决安排不同。股东名册须记载股东所持子基金名称、注册号与股份类别（VCC Act 第 81 条）。家族可借此区分出资人与受益人的权利，以章程为准。

永续存续 Perpetual Succession

法人不因股东或董事变化、身故而终止的法律属性。VCC Act 第 16(5)(b) 条赋予 VCC 永续存续，这是 VCC 能跨代延续的法律基础，但股份继承、董事更替等手续仍须另行办理。

VCC 章程 VCC Constitution

VCC 的宪章性文件，规定股份类别、发行与赎回、估值、分配、子基金设立与董事权力等，法律默示条款（如按公允价值计量）同样适用。家族治理约定须与章程保持一致，冲突时以章程与法律为准。

管理与牌照

法定管理人 Permissible Fund Manager

VCC Act 第 46 条要求 VCC 始终有合规管理人：持基金管理资本市场服务牌照者、SFA 第 99(1)(a)–(d) 条所列机构或规例订明者；VCC 不得自任管理人。类别豁免下的 SFO 能否担任，须律师意见或向 MAS 确认。

单一家族办公室 Single Family Office (SFO)

为单一家族管理资产的实体。在新加坡须本地注册，依 SF(LCB) 规例附表二第 5(1)(ba) 段的类别豁免运作，只可为家族成员、家族信托与家族全资公司、家族慈善机构及关键雇员管理资金（MAS，2026-06-12）。

SFO 类别牌照豁免 Class Licensing Exemption for SFOs

2026-06-15 生效的框架：合资格 SFO 无需持基金管理牌照，但须在开业 14 天内通知 MAS、SFO 与其基金载体各自在 MAS 持牌银行开户（境外注册的基金载体也可用符合 FATF 标准司法辖区的受监管银行）、每年提交年度申报。MAS 表示一般不再给予个案豁免。

持牌基金管理公司 Licensed Fund Management Company (LFMC)

持有 SFA 基金管理资本市场服务牌照的公司，可为第三方管理资金并担任 VCC 法定管理人。MAS 不会为只管理自有资产的公司发牌，申请人须有管理第三方资金的可信计划（SFA 04-G05 第 3.4 段）。

资本市场服务牌照 Capital Markets Services (CMS) Licence

依《证券与期货法》（SFA）就基金管理等受规管活动发出的牌照。MAS 表示对资料完整的基金管理申请，审阅期最长约 6 个月（2024-08-29）；审阅期不代表结果。

外部管理人 External Manager（实务用语）

非法定术语，指家族委托的、与家族无关联的持牌基金管理公司。由其管理的家族 VCC 按 MAS 定义不属 SFO 基金，须另看非 SFO 轨道的第三方投资者条件，归类宜事先向 MAS 确认。

转委托 Sub-delegation

新加坡基金管理公司把部分投资管理委托给其他管理人。MAS 允许，但委托方须对基金的全部管理与投资者保持完全责任，并由其满足税务计划条件（FDD Cir 05/2026 附件 12 FAQ 15）。

联合管理 Co-management

由多于一家基金管理公司共同管理一只奖励基金。MAS 要求每家均为新加坡公司、对各自组合的表现负全责，并各自雇用最低人数的合资格投资专业人员（FDD Cir 05/2026 附件 12 FAQ 16）。

开业通知 Notice of Commencement of Business

新 SFO 在新加坡开始运营后 14 天内须向 MAS 提交的通知；2026-06-15 前已运营的 SFO 过渡期至 2027-06-15。服务商可代交，但须附出资家族成员与 SFO 董事签署的声明（MAS，2026-06-12）。

关键雇员 Key Employees

指 SFO 的执行董事、首席执行官、首席财务官与投资专业人员（MAS SFO 牌照豁免 FAQ 1，2026-06-12）。SFO 可为其管理资金，但来自关键雇员的资产合计不得超过 SFO 管理资产的 10%；关键雇员可持有 SFO 不超过 10% 的非控股股权。

董事人选要求 Director Requirements

VCC Act 第 48 条要求至少 1 名通常居住在新加坡的董事，及至少 1 名身为管理人董事或其合资格代表的董事，可为同一人。ACRA 另要求注册后 6 个月内委任公司秘书。

基金行政管理人 Fund Administrator（实务用语）

负责估值与资产净值计算、股东登记、对账与报告的服务商。它不是 VCC Act 列明的强制角色，但多数家办 VCC 会委任，以支持审计、税务奖励年度声明与银行尽调。

托管人 Custodian

保管基金资产的金融机构。VCC Act 第 82 条允许非伞形 VCC 的托管人要求提供股东名册；伞形 VCC 下子基金托管人只能取得该子基金的成员信息。家办 VCC 是否须委任托管人，取决于资产类型、管理人安排与银行要求，以律师意见为准。

税务奖励

13O 计划 Section 13O Scheme

《所得税法》第 13O 条下的基金税务奖励，适用于在新加坡注册且为税务居民的公司（含 VCC）。须向 MAS 申请，逐个基期达标；计划于 2029-12-31 到期，已获批基金持续达标可继续享有。

13U 计划 Section 13U Scheme

第 13U 条下的基金税务奖励，适用于核准的独立基金载体或核准结构。2026-08-01 起新批的 SFO 基金须至少 S$5,000 万 AUM in DI 与 3 名合资格投资专业人员（申请时可为 2 名）。

SFO 基金 SFO Fund

MAS 通函定义为资产主要来自同一家族成员、由依第 5(1)(ba) 段豁免的 SFO 管理的基金载体（FDD Cir 05/2026 第 4.1 段）。适用人员、AUM in DI、本地支出、资本部署与私人银行账户等条件。

非 SFO 基金 Non-SFO Fund

不属 SFO 基金的基金载体，通常由持牌基金管理公司管理，须有第三方投资者出资或真实募资意图；年度最低 AUM in DI 条件已取消（追溯至 2025-01-01），且不得持有家族经营企业。

指定投资 Designated Investments (DI)

13O / 13U 下可享税务豁免的投资类别清单，以 MAS 通函附件为准。家族经营企业即使属指定投资，也不计入 SFO 基金的最低 AUM in DI，但可计入其他条件。

指定投资下的管理资产 AUM in DI

以指定投资计量的资产规模。2026-08-01 起新批的 SFO 基金，申请时与每个基期末须达到：13O / 13OA 至少 S$2,000 万，13U 至少 S$5,000 万（FDD Cir 05/2026 第 4.3–4.4 段）。

合资格投资专业人员 Qualifying Investment Professional (IP)

新加坡税务居民、月薪超过 S$3,500、实质从事投资组合管理、研究或交易的人员，须由基金管理公司合法雇用；运营、行政、财务会计岗位不计入（FDD Cir 05/2026 脚注 18、附件 11）。

本地业务支出 Local Business Spending (LBS)

基金在新加坡的年度相关支出门槛。SFO 基金按 AUM in DI 分为 S$20 万、S$50 万、S$100 万三级；合资格捐赠与混合融资工具赠款可部分抵充，赠款按实际金额 2 倍认定，抵充须以达到最低本地业务支出为前提（FDD Cir 05/2026 第 4.5(a) 段、脚注 23–24、附件 6B/7B）。

资本部署要求 Capital Deployment Requirement (CDR)

SFO 基金须把 AUM in DI 的 10% 或 S$1,000 万中较低者，投资于新加坡认可交易所上市证券、本地持牌机构分销产品或有实质运营的非上市新加坡公司，部分类别按 2 倍计（第 4.5(b) 段）。

私人银行账户条件 Private Banking Account Condition

2026-08-01 起新批的 SFO 基金，须在申请时及每个基期内，在 MAS 持牌金融机构持有私人银行账户（FDD Cir 05/2026 第 4.5(c) 段）。它与 SFO 类别豁免要求的银行账户是两项不同的条件。

基期 Basis Period

课税年度所对应的会计期间，通常是上一个财年。13O / 13U 条件按基期检验，任一基期末不达标，对应课税年度不能享受豁免，年度声明也按基期提交。

课税年度 Year of Assessment (YA)

新加坡计算所得税的年度，以上一年度的收入为基础。13O / 13U 的年度声明、首次补足投资专业人员的期限与 Form C 都按课税年度计算。

年度声明 Annual Declaration

所有 13O / 13OA / 13U 基金须就每个课税年度、在基期结束后 4 个月内向 MAS 提交的声明；未交或失联，该年度不能享受豁免，MAS 可要求审计证明并可终止奖励。

第三方投资者 Third-party Investor

非 SFO 基金条件中的概念，指与基金管理公司不存在关联方关系的投资者（FDD Cir 05/2026 脚注 12）。纯家族资金、由外部持牌管理人管理的 VCC 能否满足这一条件，须向 MAS 确认。

GST 减免 GST Remission

合格基金可就特定开支享有消费税（GST）减免，期限至 2029-12-31，前提是基金由新加坡的基金管理人管理或提供顾问（FDD Cir 05/2026 附件 4）。另有预扣税豁免，条件以通函为准。

居民证明 Certificate of Residence (COR)

IRAS 签发、用于申请税收协定待遇的文件。子基金不是法人，不能单独取得居民证明，证明以伞形 VCC 名义签发并列明子基金（IRAS VCC 税务框架第四版第 5.4 段）。

家族与受益结构

家族成员 Family Member

MAS 定义为同一共同祖先的全部直系后代，包括现任或前任配偶、领养与继子女、配偶父母及配偶兄弟姐妹；共同祖先与设立 SFO 的最年轻一代相隔不超过五代（MAS SFO 牌照豁免 FAQ 2）。

受益所有人 Beneficial Owner

最终拥有或控制 VCC 股份或资产的自然人。VCC 须委任合资格金融机构识别客户及受益所有人，并维护受益所有人名册；名册不向公众公开（MAS Notice VCC-N01）。

家族信托 Family Trust

委托人把资产交由受托人、为家族受益人持有的安排。家族信托在 SFO 可服务的对象之内，受托人也可登记为 VCC 股东；信托条款、保留权力与受托人牌照须由信托律师设计。

私人信托公司 Private Trust Company (PTC)

为单一家族担任受托人的公司。在新加坡可豁免信托牌照，但须委任持牌信托公司确保反洗钱合规，并在开展信托业务一个月内以 Form 8 通知 MAS（MAS，2023-09-29）。

家族经营企业 Operating Businesses of the Family

家族实际经营的企业。13O / 13U SFO 基金可持有且无上限，但不计入最低 AUM in DI；非 SFO 基金不得持有；SFO 基金不得用于经营企业或企业集团的资金管理（FDD Cir 05/2026 附件 11）。

家族章程 Family Constitution（实务用语）

家族内部的治理文件，约定价值观、决策机制、成员进入与退出、继任规则等。它不是 VCC 章程，二者须相互衔接；其法律效力取决于文件形式与所在司法辖区，须律师意见。

永续期 Perpetuity Period

新加坡《民法法令》第 32(1) 条规定的信托存续上限，为 100 年或信托文件所定的较短期间。信托持有 VCC 股份时，信托期限与 VCC 的永续存续需要事先协调。

受益人提名 Insurance Nomination

《保险法》下保单持有人指定保险金受领人的安排。LIA 说明须保单持有人即受保人本人且年满 18 岁，因此由信托、公司或 VCC 持有的保单不能使用这一提名（LIA，2026-03）。

合规与申报

合资格金融机构 Eligible Financial Institution (EFI)

VCC 依 MAS Notice VCC-N01 须委任、负责执行反洗钱与反恐融资核查的金融机构，内容包括识别客户与受益所有人、维护受益所有人名册（2025-06-30 修订）。

年报 Annual Return

VCC 须在财年结束后 7 个月内向 ACRA 提交年报，规费 S$1,600，逾期最高可罚 S$600；股东大会须在财年结束后 6 个月内召开，首个财年不超过 18 个月（ACRA；VCC Act 第 97–98 条）。

法定审计 Statutory Audit

VCC 须在注册后 3 个月内委任审计师，《公司法》第 205B、205C 条的小型公司审计豁免不适用于 VCC；伞形 VCC 须按同一会计准则为每个子基金分别列账（VCC Act 第 100(2) 条）。

公司所得税申报表 Form C

VCC 须使用的公司所得税申报表。伞形 VCC 只需提交一套所得税表格，应税所得为各子基金之和，税务规则在子基金层面适用（IRAS VCC 税务框架第四版第 5.9、5.40 段）。

估计应税所得 Estimated Chargeable Income (ECI)

公司（含 VCC）在正式提交 Form C 之前向 IRAS 申报的当期应税所得估计数。提交期限与可豁免申报的情形以 IRAS 最新说明为准。

共同申报准则 Common Reporting Standard (CRS)

OECD 制定的金融账户信息自动交换标准。新加坡自 2018 年 9 月起交换；申报金融机构须在 3 月 31 日前注册、5 月 31 日前申报；修订版自 2027-01-01 适用（IRAS，2026-09-09）。

新加坡申报金融机构 Reporting SGFI

依 CRS 须向 IRAS 注册并申报账户信息的新加坡金融机构。按 IRAS 对集合投资计划的说明，投资者直接持有或列名于名册时，申报责任在该计划。

专题检查 Thematic Review

MAS 于 2024 年对 VCC 及其管理人开展的专题检查，2025-06-26 以通函 IID 04/2025 发布治理与管理期望。律所归纳（二手）指出，只把既有资产搬入 VCC 而不做投资决策，不算实质性基金管理。

传承与重组

股票印花税 Share Duty

转让股份时按代价与价值孰高计 0.2% 的印花税，非上市股份价值取资产净值。伞形 VCC 的子基金在印花税上视为独立的人；一般性注销与发行股份不征，但用以实现转让则视同转让计征（IRAS）。

重组与合并减免 Reconstruction or Amalgamation Relief

IRAS 列出的股票印花税减免类别之一，另有"关联许可实体间资产转让"减免。门槛、持有期以及对 VCC 或子基金的适用性，以 IRAS 审核为准，不宜事先假定可用。

遗产税 Estate Duty

新加坡对 2008-02-15 及以后的身故已不征遗产税（IRAS）。跨境家庭仍须考虑中国内地、香港或其他司法辖区的继承、赠与与所得税规则，并在当地取得专业意见。

遗产承办 Grant of Probate / Letters of Administration

法院签发、授权遗嘱执行人或遗产管理人处理遗产的文件。股东身故后转移 VCC 股份通常需要此类文件，非新加坡居民的程序与时长以法院与律师意见为准。

迁册 Re-domiciliation

境外基金公司以迁入方式成为新加坡 VCC，ACRA 规费为 S$9,000 另加每个子基金 S$400（2026-01-29）。家族已有境外投资公司时可评估，迁入后同样须满足唯一目的与法定管理人要求。

资本利得 Capital Gains

出售资产取得的收益。IRAS 说明新加坡出售财产、股份与金融工具的收益一般不征税，但被视为交易行为者可能应税；把企业股权转入 VCC 的税务后果须结合交易性质判断。

股份转让与赎回 Share Transfer and Redemption

VCC 股份在家族成员之间移转的两种常见方式：直接转让，或赎回后向新股东发行。两者的文件、估值与印花税后果不同，一般性发行不征股票印花税，但用以实现转让的照征。